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올해 상반기 큰 폭으로 하락했던 미 증시가 반등하고 있지만, 최근 기업들의 실적 기대치 하향 속에 추가 변동성이 발생할 가능성이 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 어제 전망했습니다.

증시는 코로나19에 대응한 경기부양책으로 늘어난 유동성에 힘입어 기록적인 상승을 기록했고, 이중 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 지난해 70차례나 사상 최고치 기록을 새로 쓰며 연간 상승률이 26.89%에 이르기도 했습니다.  

하지만 이후 올해 들어 공격적인 기준금리 인상 속에 하락 전환했습니다. 

S&P500 지수는 6월 중순 이후 저점 대비 13% 올랐지만 여전히 연초 대비 13% 낮은 상태입니다. 

금융정보업체 팩트세트에 따르면 S&P500 편입 종목의 87% 중 4분의 3이 내놓은 분기 실적이 시장의 전망치를 상회했습니다. 

그 덕분에 일부 투자자들은 과대 낙폭 주를 주워 담았고 이에 따라 이들 주식의 평가가치(밸류에이션)도 상승했습니다. 

예컨대 S&P500 지수의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 6월 저점 당시 15.3배에서 현재 17.5배 수준으로 올라왔습니다. 

이러한 상황에서 증권업계에서는 평년보다 기업들의 실적 전망치를 더욱 낮춰잡고 있으며, 일각에선 증시가 또 한 번 출렁일 가능성에 대비하고 있습니다. 

기업 이익추정치에 대한 추가 하향이 필요하다는 관측이 나오는 가운데, 투자은행 UBS의 키스 파커는 증권업계의 추정치 하향 속도가 느린 것은 인플레이션에 따른 조정이 이뤄지지 않았기 때문이라고 평가했습니다.

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