“관세가 물가 낮춘다?”… 트럼프 관세 정책, 인플레이션 억제 가능성 제기

도널드 트럼프 대통령의 관세 정책이 인플레이션을 자극하기보다 오히려 낮출 수 있다는 연구 결과가 나왔습니다.

로이터통신과 월스트리트저널에 따르면, 샌프란시스코 연방준비은행 연구진은 1월 5일 공개한 보고서에서 지난 대규모 관세 인상이 실업률에는 상승 압력을 주지만, 물가에는 하방 압력으로 작용할 가능성이 있다고 분석했습니다.

연구진은 미국·영국·프랑스의 150년치 데이터를 분석한 결과, 관세가 1%포인트 오를 때 인플레이션은 평균 0.6%포인트 낮아지는 경향이 나타났다고 밝혔습니다.

관세 인상이 경제 불확실성을 키워 소비와 투자를 위축시키고, 그 결과 수요 둔화가 물가 상승을 억제할 수 있다는 설명입니다. 이는 관세가 곧바로 물가 급등으로 이어질 것이라는 기존 통념과는 다른 해석입니다.

다만 월스트리트저널은 과거 데이터에 기반한 분석의 한계를 지적하며, 현재처럼 복잡한 글로벌 경제 환경에서는 관세가 오히려 인플레이션을 자극할 수 있다는 반론도 여전히 제기되고 있다고 전했습니다.

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